ДЕРЖАВНИЙ БОРГ У КОНТЕКСТІ ЗАБЕЗПЕЧЕННЯ ФІСКАЛЬНОЇ СТІЙКОСТІ: ТЕОРЕТИЧНІ ТА ПРАГМАТИЧНІ АСПЕКТИ

Анотація

Метою публікації є висвітлення боргової проблематики. У статті висвітлено теоретичні та прагматичні аспекти державного боргу у контексті забезпечення фіскальної стійкості. Досягнення довгострокової стійкості державних фінансів є пріоритетним завданням бюджетної політики. Особливої актуальності дана проблематика набуває сьогодні, в умовах дефіцитності фінансових ресурсів для побудови нової ефективної системи державного господарства, реформування економіки Україні. Фіскальна політика країн з розвиненою економікою в останні десятиліття ХХ століття та на початку нинішнього базується, в основному, на використанні постулатів неокласичних концепцій.

Країни з розвиненою економікою ефективно використовують потенціал боргових фінансів. Зокрема, США здійснюють значні державні запозичення та ефективно керують державним боргом, сприяючи інвестиційним процесам. Розглянуто роль та значення державного боргу у макроекономічній політиці у США.

В Україні роль державного боргу суттєво відрізняється від значення боргу у країнах з розвиненою економікою. Боргові фінанси у вітчизняній практиці використовуються, переважно, неефективно, призводячи до дисбалансів у системі державних фінансів. Проаналізовано роль та значення державного боргу як чинника ризику для фіскальної стійкості й макроекономічної стабільності в Україні. Здійснення запозичень у значних обсягах за існуючими ставками в умовах рецесії посилює загрози та ризики для макрофінансової стабільності в країні. Збільшення вартості обслуговування боргу обмежує можливості бюджету фінансувати видатки бюджету для забезпечення соціально-економічного розвитку країни.